Proyectos Fondecyt investigarán temas financieros y sociales

Tres profesores investigadores de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Ana Elisa Pereira (Doctora en Economía por Sao Paulo School of Economics – Fundación Getulio Vargas), Jorge Rodríguez (Doctor en Economía por Chicago University) y Juan Sotes-Paladino (Doctor en Finanzas por University of Southern California), se adjudicaron FONDECYT de Iniciación, otorgados por la Comisión Nacional de Investigación Científica y Tecnológica de Chile, para desarrollar estudios en sus áreas de especialización durante tres años.

Ana Elisa Pereira: “Efecto feedback” sobre el valor de las empresas

Título del proyecto: “Information flows in financial markets”

¿De qué se trata la investigación?: En general, se piensa que los mercados financieros pueden revelar una gran cantidad de información acerca de la rentabilidad esperada de las empresas, ya que muchos especuladores -con diferentes informaciones- transan en estos mercados y sus creencias son tomadas en cuenta en los precios de acciones.

Una parte de la literatura está estudiando, teórica y empíricamente, lo que se denomina como “efecto feedback”. Esto se refiere a que si gerentes, clientes, acreedores potenciales, formuladores de políticas y otros tomadores de decisiones en el lado real de la economía observan la actividad en mercados financieros como fuente de información, los datos revelados por estos mercados retroalimentan la toma de decisiones reales. Por lo tanto, los precios de acciones no solo reflejan, sino también afectan el valor real de las empresas. Mi proyecto de investigación busca contribuir en esta línea de la literatura.

Jorge Rodríguez: Impacto de políticas sociales en la decisión de los padres de salir al mercado laboral y el desarrollo cognitivo de los niños

Título del proyecto: “Essays on Welfare Policies, Household Choices, and Child Development”.

¿De qué trata la investigación?: El objetivo principal es estudiar cómo ciertas políticas sociales afectan las decisiones de los padres de salir o no al mercado laboral y, al mismo tiempo, el desarrollo cognitivo y no cognitivo de los niños.

El proyecto consta de dos estudios. En el primero, junto con David Bravo (PUC), Andrés Hojman (PUC) y Jack Mountjoy (Universidad de Chicago), estudiamos una política a gran escala -implementada durante el primer gobierno de Bachelet- que consistió en prácticamente doblar el stock de jardines infantiles JUNJI. Queremos saber si esta iniciativa incentivó a familias a mandar a sus hijos a jardín infantil, si permitió a más mujeres salir al mercado laboral y, si todo aquello, tuvo un efecto positivo en el desarrollo cognitivo y socioemocional de estos niños.

En el segundo estudio, junto con Francesco Agostinelli (Universidad de Pennsylvania), analizamos los efectos de políticas sociales “pro-empleo” en la oferta laboral femenina y el desarrollo de capital humano de los niños. Un ejemplo de esta política es el actual proyecto de ley de ingreso mínimo garantizado, el cual tiene como por objetivo ayudar a familias de bajos ingresos. incentivando un mayor apego al mercado del trabajo. En teoría, esta política podría tener efectos no sólo en los adultos, sino también en los hijos. Similar al estudio anterior, un niño o niña en edad preescolar podrían usar con mayor frecuencia salas cunas y/o jardines infantiles mientras los padres están en el trabajo, afectando (positiva o negativamente) su desarrollo. Precisamente, nuestra hipótesis es que el efecto de estas políticas pro-empleo sobre los niños depende de la disponibilidad de alternativas de cuidado infantil.

Juan Sotes-Paladino: Implicancias de diferencias de opinión en la magnitud y velocidad de corrección de la sobrevaloración o subvaluación del precio de los activos financieros

Nombre del proyecto: “Differences among short sellers, mispricing and correction”.

¿De qué trata la investigación?: En ciertas ocasiones, los precios de los activos financieros se alejan de sus valores “justos”, determinando distorsiones -sobrevaloración o subvaluación- que son generalmente corregidas en los mercados en que los activos se transan. En este proyecto buscamos determinar en qué medida las diferencias de opinión (el “desacuerdo”) entre los participantes de estos mercados, en especial cuando éstas derivan de diferencias temporales en su acceso a la información, afectan la magnitud y velocidad de corrección de estas distorsiones. El proyecto, desarrollado en conjunto con Antonio Gargano (Universidad de Melbourne) y Patrick Verwijmeren (Universidad de Erasmus), pone la lupa sobre los vendedores más agresivos, llamados “vendedores en corto”, para los cuales existen muy pocos datos, a pesar de su importancia en la corrección de las sobrevaloraciones. Siguiendo teorías recientes, usamos una base de datos novedosa para intentar captar empíricamente el grado de desacuerdo entre los “vendedores en corto” y su impacto sobre la dinámica de precios de los activos que venden.